Основной целью данного курса является формирование у слушателей понимания того, что в современном мире крайне необходимо грамотное управление личными финансами, и это обязательно поможет человеку стать финансово состоятельным и независимым. Изучение курса позволит лучше ориентироваться в текущих финансовых вопросах, практически ежедневно возникающих у людей, и находить оптимальные для каждого человека способы управления личным капиталом. В ходе прохождения курса слушатель, прежде всего, научится распределять свой капитал по трем элементам: текущий, страховой и инвестиционный капитал. Далее будут рассмотрены возможности осуществления инвестиционных операций на финансовом рынке и оценка их эффективности. Для объективной оценки совершаемых операций в представленном курсе даются основы финансовых вычислений (простой и сложный процент, номинальная и эффективная процентная ставка, номинальная и реальная доходность, текущая и будущая стоимость денег). Понимание рисков является особо важным в финансовом мире, и этому также будет посвящена отдельная часть курса, в ходе освоения которой слушатель научится оценивать эффективность принимаемых инвестиционных решений по критерию «риск-доходность». А в заключительной части будут рассмотрены вопросы, касающиеся формирования инвестиционного портфеля и управления им. Как результат – у слушателя сформируется комплексное представление об управлении личными финансами, что сделает этот процесс для каждого более успешным и интересным! ПЛАН КУРСА НЕДЕЛЯ 1: Финансы в жизни человека НЕДЕЛЯ 2: Риск и доходность личных финансовых инвестиций НЕДЕЛЯ 3: Технология принятия решений частным инвестором НЕДЕЛЯ 4: Инвестиционные стратегии частного инвестора НЕОБХОДИМЫЕ ЗНАНИЯ И НАВЫКИ Предварительных требований к слушателям курса не предъявляется ОЦЕНИВАНИЕ По результатам каждого из 4-х модулей предусмотрен контрольный тест, который будет состоять из классических тестов (вопрос и даны варианты ответов), из задач, предполагающих проведение расчетов в рамках прослушанного материала. Итоговая оценка по курсу формируется нарастающим итогом по результатам тестов по каждому модулю. НЕОБХОДИМОЕ МАТЕРИАЛЬНОЕ И ПРОГРАММНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ Специального материального и программного обеспечения для освоения курса не требуется. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИЯ В курсе будут делаться ссылки на наиболее интересные и актуальные статьи и сайты по вопросам личных финансов.
3.4. Влияние внешних факторов на макроэкономическую ситуацию в России
Loading...
Из курса от партнера National Research University Higher School of Economics
Управление личными финансами
780 оценки
National Research University Higher School of Economics
780 оценки
Курс 1 из 6 — Specialization Финансовые инструменты для частного инвестора
Из урока
Технология принятия инвестиционных решений
Доброго времени суток! Третья неделя курса посвящена технологиям принятия решений частным инвестором. На этой неделе вы узнаете, что подразумевается под оценкой рисков инвестиционных решений, как принимать обоснованные решения такого рода и какие инструменты можно применять для успешной защиты от рисков. На третьей неделе предусмотрено 7 видеолекций по 10-15 минут, слайды из которых содержатся в презентации, прикрепленной к первому видео на вкладке Resources. По итогам недели предусмотрен тест для оценки полученных знаний. Успехов вам в освоении материала!
Познакомьтесь с преподавателями
Берзон Николай Иосифовичд.эк.н., профессор
Факультет экономических наук
[ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА]
[ЗАСТАВКА] Рассмотрев вот эти четыре фактора,
которые влияют на российские финансы, я имею в виду: геополитика, нефть,
валютный курс, бюджет, давайте теперь попробуем оценить
перспективы развития экономики и начнем именно с мировой экономики.
В мировой экономике мы можем выделить трех главных игроков,
которые влияют на мировую экономику в целом.
Первая это, конечно, крупнейшая экономика мира, Соединенные Штаты Америки,
и, если мы посмотрим на 2015 год,
то американская экономика растет примерно с темпом в 2 %.
Для такой большой экономики 2 % это вполне приемлемый рост.
Это, конечно, не 3–4 %, которые были в нулевых годах,
я имею в виду 2006–2007 года, но, тем не менее,
наблюдается какое-то восстановление американской экономики.
Второй крупный игрок, вторая крупнейшая экономика мира это Европа,
где наблюдается вот такой вот вялый экономический рост.
Европа до сих пор не может серьезно,
как бы кардинально выйти вот из этой кризисной ситуации.
В каких-то странах Европейского союза это падение ВВП,
в каких-то рост, и, конечно, главным драйвером роста является это, конечно,
немецкая экономика, но она не способна вытянуть всю европейскую экономику,
поэтому экономический рост небольшой, примерно 1 %.
На 2016 год прогнозы (я сейчас говорю о прогнозах, которые делаются в 2015-м году)
относительно европейской экономики — рост в пределах 1,3–1,5 %.
Китай.
Китай растет с темпом 6–7 %.
Вроде бы это в несколько раз темпы роста выше, чем в США или в Европе.
Но тем не менее мы говорим о замедлении роста.
Если взять докризисные годы, я имею в виду 2005, 2006,
2007-е года, то китайская экономика росла в год с темпом 13–15 %.
Сейчас это всего-навсего 6–7 %.
С чем это связано?
Китайская экономика построена по модели экспортно-ориентированной экономики.
То есть китайская промышленность работает и изготавливает продукцию,
которая предназначена для экспорта в другие страны,
в те же Соединенные Штаты Америки, в Европу, в другие европейские страны,
в Россию, в Казахстан, и так далее, и так далее.
Но когда темпы экономического роста невысоки,
то есть, соответственно, и доходы населения не растут с прежними темпами,
как они были в предкризисные годы, то, соответственно, и спрос на продукцию,
в том числе, и на продукцию китайского производства, он снижается.
За счет этого в Китае идет замедление темпов экономического роста.
Чтобы вернуться к прежним темпам у Китая, да, есть два реальных пути.
Это надежда на то, что восстановится мировая экономика, и Соединенные Штаты,
Европа будут расти с темпом 3–4 % в год,
население будет больше покупать,
и тогда опять китайский экспорт окажется востребованным.
Это с одной стороны.
С другой стороны, колоссальная численность населения Китая —
это неиссякаемый источник спроса на товары,
на продукты питания, на бытовую технику, на мебель и так далее, и так далее.
Но, китайское население очень сильно дифференцировано по уровню доходов.
Города — действительно там сложилась мощная такая прослойка вот
этого среднего класса, где люди хорошо зарабатывают и они
обеспечивают спрос на товары и на продукты питания.
Но значительная часть населения, которая живет в деревнях, это нищенское
существование с очень низкими доходами, с очень низким уровнем потребления.
Поэтому если Китай сумеет переориентировать свою экономику на
внутреннее потребление, и в этом случае китайская экономика способна
вернуться к темпам роста 10– 12 % в год, то, в принципе, для стран,
которые поставляют энергоресурсы, я имею в виду, прежде всего, Россию,
которая поставляет энергоресурсы в Китай, это, безусловно, благо.
Потому что если китайская экономика будет расти такими высокими темпами, то,
безусловно, будет расти и спрос на энергоресурсы.
Будет расти спрос на энергоресурсы, будут расти цены на энергоресурсы,
и за счет этого российская экономика тоже как бы увеличит темпы своего роста.
В целом ожидается на (по итогам 2015 года,
я читаю лекцию еще только в конце 2015 года) но в целом,
рост мировой экономики будет примерно 2,5–3 %.
Вот на этом фоне российская экономика выглядит очень...
в плохом состоянии, будем говорить так, экономика.
У нас по итогам этого года ожидается снижение ВВП на 4–4,2 %.
Связано это с тем, что российская экономика
не сумела перестроиться и адаптироваться под новые условия.
На замедление темпов или даже будем говорить так, на снижение,
на падение роста российской экономики оказывают целый ряд факторов.
Там есть и внешние факторы, и внутренние факторы.
Мы чуть позже об этом поговорим.
Поэтому помимо того, что мировая экономика будет расти,
и это как-то поддержит российскую экономику, Россия, конечно,
должна искать внутренние резервы увеличения роста российской экономики.
Если теперь посмотреть на мировую экономику, и, прежде всего,
на Европу, потому что крупнейшим торговым партнером России является
Европейский союз (весь товарооборот с зарубежными странами взять, там, за 100 %,
то на долю Евросоюза приходится свыше 50 %), и если посмотреть на те проблемы,
которые сегодня испытывают, скажем, европейские страны,
то, конечно, это высокий уровень долговой нагрузки.
Государственный долг по отношению к валовому внутреннему продукту составляет,
ну в США это порядка 110 %, в Еврозоне около 100 %.
Причем в Еврозоне вы можете видеть, что идет очень большая дифференциация,
есть страны, где государственный долг по отношению к ВВП значительно
превышает 100 %, это прежде всего Греция.
Есть страны, где долговая нагрузка не так велика, она, конечно, большая, она,
конечно, не сопоставима с той долговой нагрузкой, которую имеет Россия,
там, Германия, это 78 %, Великобритания,
Франция больше 90 %, но тем не менее еще пока меньше 100 %.
Так вот, эту долговую нагрузку государства должны как-то обслуживать.
То есть когда государство берет деньги в долг, или вообще,
любой должник, который заимствует,
он по заемным средствам платит определенные проценты.
Поэтому наращивание государственного долга увеличивает расходы на
обслуживание этого долга.
На данный момент эти расходы не столь драматичны, не столь велики,
несмотря на то что долг вот такой большой.
Это связано с тем, что процентные ставки на сегодняшний день и
в Соединенных Штатах Америки, и в Европе находятся на очень низком уровне,
и поэтому обслуживание государственного долга обходится достаточно дешево.
Если процентные ставки будут расти, то это увеличивает нагрузку на государственный
бюджет с точки зрения выплаты процентов держателям государственных облигаций.
Все страны, которые имеют вот такой высокий уровень долговой нагрузки,
конечно, ищут пути, как снизить вот этот чрезмерно раздутый государственный долг.
На примере Франции просто вам хочу показать.
Да, государство старается сформировать бездефицитный бюджет, с тем чтобы не
увеличивать свои заимствования, потому что государственный долг и так слишком велик.
Какие есть пути сокращения дефицита бюджета?
Первое.
Повышать налоги.
И во Франции действуют очень жесткие налоги, так называемый подоходный налог,
это налог, который платят физические лица.
Ставки были значительно повышены, не на 2–3 %, а на десятки процентов.
Во всех странах существует так называемая прогрессивная шкала налогообложения.
Это у нас, в России, шкала налогообложения плоская, 13 %.
Неважно, сколько ты зарабатываешь, 100 тысяч или 10 миллионов рублей,
с твоего дохода государство забирает эти 13 %.
В большинстве стран чем выше доход, тем выше налоговые ставки.
И вот, например, во Франции, на доход свыше 1 млн
евро этот доход облагается по ставке 75 %.
Раньше было 41 %.
То есть вот как это можно понять?
Вот скажем, если человек зарабатывает, скажем, 1 млн 100 тыс.
евро, то вот С этих 100 тысяч, которые превышают миллион,
надо будет заплатить 75 %, то есть со 100 тысяч отдать государству 75 тысяч.
Конечно, многие граждане считают,
что это неправильно, это грабеж в их понимании,
и это приводит к тому, что часть населения старается изыскать какие-то
законные или незаконные пути, как уйти от налогообложения, как спрятать.
Кто-то меняет место жительства, кто-то ищет какие-то другие пути.
Чревато это тем, что сокращается число налогоплательщиков,
и так резко повышая ставку, государство может прийти к тому,
что доходы-то в бюджет не увеличатся, они, наоборот, уменьшатся, потому что
люди просто перестанут платить эти налоги законными или незаконными средствами.
Второе — повышается налог на бизнес, это вот повышение ставки НДС.
И если НДС был во Франции 18 %,
сейчас его повысили до 20 %, это налог на добавленную стоимость.
Были льготные ставки по НДС, это там на товары,
на детские товары; товары, связанные, там, с медициной — лекарства и так далее.
Тоже ставку НДС повысили с 7 % до 10 %.
И, наверное, третье направление, по которому идут,
— это сокращение налоговых льгот.
И вот за счет таких вот мер Франция планирует
на 30 миллиардов евро повысить доходы своего бюджета.
Наверное, в краткосрочном периоде это может дать какой-то эффект.
Да, можно добиться сокращения дефицита бюджета.
В долгосрочной перспективе это может обернуться
как бы обратной реакцией.
Увеличение налогов негативно влияет на предпринимательскую активность.
И чем выше налоги, и предприниматель,
который зарабатывает этот доход всё больше и больше должен отдавать государству,
то предприниматель, чтобы вот отдать эти налоги,
он повышение этих налогов будет закладывать в цену продукции.
Цены будут расти.
А если не закладывать вот эти налоги в цену продукции,
в какой-то период времени издержки предпринимателя превысят эту цену.
И повышение налогов (это мировая практика доказала) приводит к тому,
что сокращается число налогоплательщиков.
Кто-то из предприятий разоряется, не выдержав вот такую долговую нагрузку,
терпит банкротство, и, естественно, предприятие ликвидируется.
А ликвидируемое предприятие не платит никаких налогов.
Более активные,
более рискованные предприниматели будут уходить в так называемую тень.
То есть они будут работать, они будут функционировать, но не платить налоги.
Поэтому повышать налоги можно до какого-то определенного уровня.
Чрезмерное повышение налогов приведет к тому,
что доходы бюджета будут сокращаться.
Когда я говорил о том, что вот повышаются налоги на население, на предпринимателя,
это означает то, что у людей будет оставаться меньше денег на руках.
Соответственно, будет меньше предъявляться спрос на продукты питания,
на бытовую технику и так далее, и так далее.
И за счет этого это может привести к тому, что замедление, вот это восстановление
экономики для Европы оно будет происходить очень медленными темпами.
И для России это, в общем-то, вот одна из проблем.
Какое нам дело до того, какие у них там долги, какие у них налоги?
Значит, мы заинтересованы в том, чтобы население много потребляло,
тогда возникнет спрос на энергоресурсы,
ну со всеми вытекающими последствиями для России.
Следующий блок внешних рисков для России заключается в том,
что страны Европейского Союза пытаются сократить
зависимость от поставок энергоресурсов из России.
На сегодняшний день, скажем вот,
рынок газа Европы своей собственной добычей обеспечивается только на 50 %.
30 % — это поставки газа из России.
Что-то поставляется в виде сжиженного природного газа,
это вот поставки СПГ — порядка 9 %.
Алжир поставляет газ.
Прочие поставщики — где-то порядка 5 %.
Но, как вы видите, главный поставщик для Европы — это Россия.
В связи с различного рода событиями, которые присходят на Украине,
в связи с тем, что поставки газа периодически перекрываются в силу того,
что Украина не платит за газ или задерживает платежи, конечно,
это всё сказывается на европейских потребителях газа.
Поэтому, как ни парадоксально, за счет того,
что поставки газа идут транзитом через другие страны,
а те страны не выполняют свои обязательства по транзиту газа,
Европа начинает Россию рассматривать как ненадежного поставщика.
Хотя Россия, в общем-то, готова поставлять газ практически в
любом количестве тем потребителям, которым этот газ нужен.
Для того чтобы снизить вот эту вот зависимость от российского газа,
в Европе разработана программа снижения энергозависимости.
Основными направлениями, над которыми сейчас работает Европа,
с тем чтобы вот заместить российский газ, являются следующие: во-первых,
предполагается увеличить собственную добычу газа.
Они предполагают, что собственная добыча газа ежегодно будет расти на 3, на 4 %.
Второе — активно используются альтернативные источники энергии.
Они собираются дальше расширять эти источники: это ветряки,
это энергия солнца, это энергия морских приливов и отливов.
То есть Европа очень активно этим занимается.
Помимо того что это дополнительный источник энергии, это еще и экологически
чистая энергия, где нет выбросов отходов при переработке нефти,
газа или при сжигании углеводородов.
Европа планирует увеличит поставки сжиженного природного газа.
Ежегодно предполагают увеличивать эти поставки примерно процентов на 5.
Здесь нашими конкурентами являются страны Ближнего Востока,
которые не строят газопроводы.
Они используют технологию сжижения природного газа.
Потом этот сжиженный природный газ закачивается в танкеры,
и танкер этот газ везет тому потребителю, где этот газ нужен.
И это угроза тому, что Европа будет переходить от российского
газа на поставки газа из других регионов.
Ну и, наверное, главную опасность несет то,
что Иран может поставлять газ на европейский рынок.
С Ирана сегодня сняли экономическую блокаду, сняли экономические санкции.
Запасы иранского газа они выше, чем запасы газа в России.
С точки зрения транзита газа, перекачки газа в Европу,
Иран находится в более выгодном таком географическом положении.
И поставки газа из Ирана могут вообще полностью заместить российский газ.
Вот это главная угроза, которая висит над Россией.
И я вам хочу показать...
Вот на данном слайде вы можете видеть,
что до последнего времени Россия была мировым лидером по запасам газа.
Это вот там верхняя линия.
В Иране разведуются и появляются новые разведанные и доказанные запасы газа,
и сегодня запасы газа Ирана превышают разведанные запасы газа в России.
Следующий крупный игрок, который заявляет о себе и выходит
на рынок газа — это Туркмения, Туркменистан,
где начиная с 2007 года идет резкое наращивание
разведанных и доказанных запасов газа.
И вот поставки газа из Ирана, из Туркмении, конечно, могут привести к тому,
что российский газ постепенно начнет вытесняться с рынка Западной Европы.
Поэтому мы сейчас возвращаемся опять к геополитике.
Видимо, надо искать какие-то компромиссы,
создавать какие-то альянсы с новыми игроками газа, которые выходят на рынок,
и с ними согласовывать наши позиции с точки зрения поставок газа в Европу.
[ЗАСТАВКА]
[ЗАСТАВКА]
[ЗАСТАВКА]
Ознакомьтесь с нашим каталогом
Присоединяйтесь бесплатно и получайте персонализированные рекомендации, обновления и предложения.
Coursera делает лучшее в мире образование доступным каждому, предлагая онлайн-курсы от ведущих университетов и организаций.
© Coursera Inc., 2019 Все права защищены.
