[ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА] Коллеги, давайте рассмотрим возможность использования банковских депозитов в управлении личным капиталом. И давайте опять посмотрим по трем видам капитала: текущий капитал, резервный капитал и инвестиционный капитал. Наиболее широко, конечно, депозиты используются для управления текущим капиталом. И прежде всего это какие депозиты? Это, конечно, краткосрочные депозиты сроком до 1 года. То есть эти средства, которые человек накапливает, они в течение года с банковского депозита будут сняты и каким-то образом использованы. В меньшей степени используются долгосрочные депозиты, то есть депозиты от года и до трех. Такие депозиты целесообразно использовать — и это абсолютно обосновано — если человек планирует какую-то крупную покупку и ему нужно накопить какие-то денежные средства, в течение, там, скажем, полутора-двух лет, то такие долгосрочные депозиты, они вполне годятся, потому что там и ставки более высокие, и эти деньги инфляция не так сильно сжирает, не так сильно съедает (это тоже возможно). Для текущего капитала весьма привлекательны депозиты с возможностью пополнения вклада. То есть, когда человек открывает, скажем, долгосрочный депозит (мы с вами говорили о том, что по долгосрочным депозитам ставки выше), но можно открыть депозит сначала на какую-то не очень большую сумму на длительный срок, а затем постепенно, постепенно этот депозит пополнять и таким образом вложенные средства будут приносить более высокую доходность, чем деньги вносить по отдельности на какие-то короткие сроки. Ну и мультивалютные вклады. Они используются, это если мы планируем какие-то расходы не в российской валюте, а в долларах или в евро. Это вот для текущего капитала, использование депозитных вкладов — это вполне реальный хороший финансовый инструмент. По поводу резервного капитала: здесь, как мы с вами говорили, важно создать этот резерв на случай непредвиденных обстоятельств. Поэтому здесь наиболее привлекательными и наиболее удобными для человека депозитами являются депозиты с возможностью пополнения вклада, потому что вот этот резервный страховой капитал, его надо формировать постепенно в течение какого-то длительного периода времени. И одновременно надо, чтобы этот вклад обладал свойством, что с него можно деньги частично снять. Это необходимо, потому что, мы говорили, что это на всяческий страховой случай, и если случается неприятность, чтобы человек мог эти деньги снять все или частично для того, чтобы поправить здоровье или найти возможность новой работы. Для инвестиционного капитала депозиты практически не используются. Еще раз говорю, потому что главное свойство инвестиционного капитала должно быть высокая доходность. Депозиты такой доходностью не обладают. Наряду с этим надо четко себе представлять, что за депозитами тоже стоит некоторый риск. Вообще любая финансовая инвестиция, она сопряжена с некоторым риском, в том числе и депозитные вклады. Для депозитных вкладов я выделяю пять основных видов рисков. Первый — это риск банкротства банка. Мы с вами уже прекрасно знаем, что мы можем этот риск нивелировать и полностью застраховаться от этого риска, путем диверсификации своих вложений, размещая средства в пределах 1 миллион 400 тысяч в различных банках, которые входят в систему страхования вкладов. Что бы ни случилось с любым из этих банков, где мы разместили денежные средства, нам возврат в пределах установленного норматива 1 миллиона 400, нам этот возврат гарантирован. Второе — это риск ликвидности. Как я вам говорил, если человек размещает средства на срочном депозите на какой-то длительный период, скажем, на год, на два, а деньги потребовались — потому что жизнь есть жизнь, она всегда вносит какие-то коррективы — и деньги потребовались сегодня, их можно забрать. Для этого надо расторгнуть депозитный договор, но в этом случае мы просто-напросто потеряем проценты. Чтобы застраховаться от этого риска, нужно открывать вклады с возможностью частичного снятия денежных средств. То есть если вы планируете, что вдруг что-то может случиться и вам потребуются деньги до истечения срока вклада, лучше, конечно, открывать вот такие вклады с частичным изъятием денежных средств. Третий риск — это риск роста депозитных ставок. Это касается прежде всего долгосрочных депозитов. В чем это проявляется? Ну вот как пример, давайте посмотрим: если человек разместил средства на банковском депозите и под фиксированную процентную ставку, которая у нас здесь указана такой вот черной линией (процентная ставка по депозиту), то для вкладчика риск заключается в том, что рыночные процентные ставки начинают расти. И, скажем, если человек разместил деньги на депозит там, скажем, под ставочку в 12 %, и в момент размещения эта ставка была хорошая, адекватная и так далее, но... И разместил сроком на 3 года, а через год процентные ставки на рынке банковских депозитов уже составляют не 12 %, а 13–14, то есть процентные ставки растут, а банк вам честно выплачивает те самые 12 %, которые зафиксированы в депозитном договоре. Поэтому этот риск есть, и с этим риском приходится считаться. А если, наоборот, процентные ставки будут снижаться, этот риск на себя принимает банк. И если вы разместили деньги на долгосрочном депозите на срок, скажем, 2 года под 12 % годовых, а в экономике ситуация стабилизировалась и процентные ставки начинают снижаться (11, 10, 9 %), банк вам все равно обязан будет выплачивать 12 %. Поэтому размещая деньги на долгосрочном депозите, вы должны осознанно для себя понимать, что вы на себя принимаете вот этот риск возможного повышения рыночных процентных ставок. Другая ситуация — это, вот, под пунктом 4 у нас с вами стоит риск реинвестирования полученных средств. Когда человек размещает деньги на коротких депозитах, ну, скажем, на 3 месяца, на 6 месяцев, потом этот депозитный вклад закрывается, человек получает свои вложения с доходом, и дальше он опять эти средства вкладывает в банк на следующий депозит. То есть это идет так называемое реинвестирование полученных средств. В чем заключается риск? Риск заключается в следующем: вот здесь, на этом слайде, показано — человек открыл, скажем, вклад сроком на 6 месяцев под депозитную ставочку (по депозиту номер 1, это вот то, что депозитная ставка у нас показана такой синей, синей линией). И в течение 6 месяцев вот эта ставочка действует. Через 6 месяцев вклад гасится, человек получает денежные средства с доходом и собирается их опять реинвестировать. Но если за эти 6 месяцев процентные ставки по депозитам пошли вниз, то он может средства, полученные от закрытия вклада номер 1 разместить на какой-нибудь вклад номер 2 (то, что у нас с вами показано красной линией), только под более низкую процентную ставку, то есть та ставка, которая будет действовать на дату t1. Вот в этом тоже надо понимать, что если ожидается снижение процентных ставок, стабилизация ситуации в экономике, то лучше, конечно, иметь вот такой долгосрочный депозит с постоянной фиксированной ставкой. Тогда вы на себя не принимаете риск, вот этот риск реинвестирования. Последний вид риска — это риск налоговых платежей. Мы с вами уже говорили о том, что до определенного уровня доход по депозиту не облагается налогом. Сверх уровня действует налог, и налог достаточно высокий. Как это работает? Давайте посмотрим пример. Значит, я вам сказал, что для рублевых депозитов у нас установлена норма, что если ставка по депозиту превышает ставку рефинансирования + 5 %, то с превышения берется налог в размере 35 %. Для валютных депозитов действует фиксированный уровень — 9 %. Если вам по валютному депозиту платят свыше 9 % (честно говоря, это какой-то исключительный случай, я такого не встречал), то вот с этого превышения взимается налог. Как это работает и какую же тогда фактическую доходность получит вкладчик? Вот если мы с вами возьмем пример, что, скажем, ставка рефинансирования составляет 8,25 %, а вкладчик по депозиту получает 14,5 %, то тогда доход в размере ставка рефинансирования 8,25 плюс 5 %, то есть 13,25, этот доход не облагается налогом, а с превышения этого уровня, то есть 14,5 − 13,25 (то есть превышение у нас с вами составляет всего 1,25 %) — — то вот с этого превышения берется налог по ставке 35 %. Если мы с вами проведем расчет, какую же фактическую доходность получит вкладчик, то эта формула нижняя приведена, это 13,25 % плюс вот это вот превышение (1,25 %) умноженное на то, что у нас в скобочках стоит (это то, что уменьшает данный доход, так как мы 35 % отдадим государству в виде налога), и тогда фактическая доходность для данного вкладчика получается 14,0625 %. То есть вместо (так, грубо говоря, вместо) 14,5 по депозитной ставке, фактически человек получит только 14 %. Таким образом инвестируя свои средства на банковский депозит, или так, размещая свои средства на банковском депозите, вы должны четко себе представлять, какие риски вы на себя принимаете. Я имею в виду и риски ликвидности, и риск изменения процентных ставок, и риск налоговых платежей. [ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА]
