[ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА] Ну вот на данном слайде я вам показал это среднее такое вот лицо усредненного американского инвестора, причем этот американский инвестор он здесь показан по разным возрастным категориям. Первое — это молодые люди, возраст до 30 лет; второе — от 30 до 40; от 40 до 50; и свыше 50. И показано, как меняется инвестиционная стратегия человека. Пока человек молодой, вы можете видеть, что большая часть его средств (75 %) вложена в акции, 15 % человек вкладывает в облигации, 10 % — инструменты денежного рынка. Что такое инструменты денежного рынка? То есть это те инструменты, которые обеспечивают человеку текущее потребление. Это и деньги, скажем, вот там на пластиковой карточке, которая у вас есть. Это может быть какой-нибудь там короткий трехмесячный депозит, который человек разместил в банке. Если он планирует летом поехать отдохнуть, и если он сразу не может со своей зарплаты купить и оплатить турпоездку, то он может отложить деньги с тем, чтобы месяца на два, на три, на четыре, с тем, чтобы потом эти деньги снять и спокойно на них купить туристический пакет и, соответственно, где-то отдохнуть. Это вот инструменты денежного рынка. Акции рассматриваются как наиболее рискованный финансовый инструмент. Мы в рамках следующей нашей лекции на эту тему поговорим. И действительно, акции, с одной стороны, они приносят высокую доходность. Акции могут в цене вырасти и вырасти очень хорошо, но я знаю кучу других примеров, когда акции вместо роста падали. То есть тут может быть как высокая доходность, так и, соответственно, потери. И пока человек молодой, тут можно даже так вот чисто психологически рассуждать, что ну даже если человек потеряет какие-то свои вложения в акции, то у него еще достаточно длительный период жизни, где он эти потери может с успехом наверстать. Чем старше становится человек, тем его стратегия становится более консервативной. И вы видите, что у него в портфеле увеличивается доля облигаций. Но даже вот люди, находясь в старшей возрастной категории свыше 50-ти лет, 40 % своих инвестиций держат в акциях, 40 % держат в облигациях. Да, увеличиваются вложения в инструменты денежного рынка, то есть так как человек в пенсионном возрасте, у него нет доходов в виде заработной платы, поэтому у него вот на текущую жизнь, на текущее потребление какие-то деньги должны всегда находиться на счете в банке, которые бы он оттуда изымал в течение года. Обращаю ваше внимание, даже вот люди старшего поколения половину своих инвестиций держат в акциях. И это связано с тем, что акции являются наиболее доходным инструментом. И на длительном временном горизонте акции дают доходность всегда более высокую, чем доходность по облигациям. Облигации — это более консервативный финансовый инструмент. И мы далее поговорим с вами и про свойства акций, и про свойства облигаций. И вот когда я говорю про длительный временной горизонт, а здесь у нас попадают в старшую возрастную категорию люди от 50-ти (и в Штатах средняя продолжительность жизни свыше 80-ти лет, это, грубо говоря, еще 30 лет), конечно, инвестиции в акции дают доход. Но если меняется структура инвестиций и увеличивается в портфеле доля облигаций как менее доходного финансового инструмента, то тогда, наверное, уже нельзя заработать, скажем, 7 % на свои инвестиции, а тогда доходность будет ниже. Тогда мы с вами можем посчитать: да, если в молодом возрасте человек инвестирует, ведет более агрессивную стратегию и получает доходность 7 % годовых, а в таком уже зрелом возрасте выбирает более консервативную стратегию, которая приносит всего-навсего 3 %, то тогда мы можем уже посчитать — вот это вот уровень дифференциации в потреблении человека. Если в течение пенсионного возраста оставшиеся денежные средства человеку будут приносить доходность всего-навсего 3 %, то в этом случае человеку в пенсионном возрасте придется сократить свое потребление до 1 миллиона 391 тысячи рублей вместо 1 миллиона 800 тысяч — то, что у нас с вами было при постоянном потреблении. В принципе, мы с вами, пользуясь теми же самыми табличками аннуитета, вы теперь сами можете попробовать и посчитать, как это работает. Вы можете получить вот следующую ситуацию: верхняя табличка нашего слайда показывает, пока человек находится в трудоспособном возрасте и его текущее потребление — 1 миллион 824 тысячи, сбережения — 175,9 тысячи рублей, пенсионный фонд к моменту выхода на пенсию — 16 миллионов 615 тысяч, то при выходе на пенсию человек ежегодно будет потреблять только 1 миллион 391,6 тысяч рублей, потому что оставшиеся средства будут приносить доходность не 7 %, а только 3. И тогда его пенсионный фонд будет проедаться более быстрыми темпами, потому что свободные деньги приносят более низкую доходность. Но вы можете прикинуть, что, честно говоря, потребление меняется, но меняется абсолютно непринципиально — там с 1 миллиона 800 тысяч до 1 миллиона 400 тысяч. Это один аспект. И второй аспект. Меняются потребности человека. Более скромная одежда, более скромное питание. Не то, что человек голодает, а просто ну не требуется такого количества калорий человеку, находясь в пенсионном возрасте, как это требуется молодому человеку. И если после выхода на пенсию потребление человека сократится и будет составлять ну так примерно процентов 70 от текущего, то есть будет составлять всего-навсего там 1 миллион 276 тысяч рублей, то тогда к моменту выхода на пенсию нужно иметь пенсионный фонд всего-навсего 11 миллионов 864 тысячи. Для этого инвестиции можно делать в более меньшем размере, то есть сумма инвестиций сократиться до 126 тысяч рублей. Ну и текущее потребление можно увеличить на ту сумму, на которую мы уменьшили наши инвестиции. Если это показать теперь в итоговой табличке, то мы с вами можем видеть: опять, в верхней части — это потребление человека в течение его трудоспособного возраста плюс сбережения в размере 126 тысяч. Пенсионный фонд к моменту выхода на пенсию — 11 миллионов 864 тысячи. Ну и нижняя часть таблички показывает нам потребление человека, когда он находится в пенсионном возрасте, то есть его годовое потребление — 1 миллион 276 тысяч. То есть если вы планируете, что при выходе на пенсию ваше потребление будет примерно процентов на 30 меньше, то тогда не надо иметь к моменту выхода на пенсию пенсионный фонд в размере 16-ти миллионов. Тогда можно иметь его, как вот мы с вами только что посчитали, 11 миллионов 864 тысячи. И я вам рекомендую... Я здесь не привожу вам детальные объяснения, как мы получили ту или иную цифру. Если в рамках предыдущего видеосюжета мы с вами подробно рассмотрели, как рассчитать пенсионный фонд к моменту выхода человека на пенсию и сколько человек будет потреблять при выходе на пенсию, рассматривая концепцию постоянного потребления, то теперь вот эти цифры, можете сами себе перепроверить, пользуясь табличками аннуитета, которые у вас есть в приложении, и понять, как мы получили данные суммы. Спасибо за внимание! [ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА] [ЗАСТАВКА]
