[ЗАСТАВКА] Здравствуйте,
уважаемые слушатели.
Мы продолжаем с вами изучать курс «Оценка стоимости компании»,
и сегодня мы поговорим с вами о том, какие ограничения имеет финансовая отчетность.
Для этого мы вначале узнаем, как измеряется балансовая стоимость и прибыль.
Затем мы разберемся, как улучшить качество финансовой информации.
И, наконец, мы рассмотрим альтернативную бухгалтерской модель анализа.
Но прежде чем мы начнем, я хотел бы, чтобы вы подумали над ответом на
вопрос: может ли система финансовой отчетности сделать всех счастливыми?
Достаточно ли данной информации для принятия обоснованных
экономических решений всеми заинтересованными пользователями?
Существует две противоположные точки зрения на данную проблему.
Первая точка зрения выражается в том, что финансовая отчетность
абсолютно бесполезна для принятия обоснованных решений,
поскольку она часто искажается в угоду, например, уходу от налогов,
как принято в российской действительности, или для привлечения
дополнительных инвесторов путем завышения прибыли, как часто происходит на Западе.
Другая точка зрения заключается в том, что если финансовая отчетность
составлена по всем нормативным правилам и процедурам и
заверена независимыми аудиторами, то такая отчетность имеет абсолютную
уверенность в финансовой информации, содержащейся в ней.
Поэтому существуют противоречивые стимулы в отношении бухгалтерской информации.
Кроме того, международные стандарты финансовой отчетности дают широкий простор
для двусмысленности и необходимости толкования отдельных положений отчетности.
Как же измеряется балансовая стоимость и прибыль финансовой отчетности по
международным стандартам?
Мы рассмотрим ответ на этот вопрос, изучив принцип соответствия,
заключающийся в приоритете метода начисления против кассового метода,
и разобрав существующие способы оценки активов и обязательств,
предусмотренные международными стандартами.
Метод начисления предназначен для измерения бизнес-операций в момент,
когда они происходят, а не тогда, когда деньги переходят из рук в руки.
Такой подход отличает финансовую отчетность от простой записи операций.
Принцип соответствия заключается в том, что все затраты и доходы, связанные с
конкретной продажей, должны быть признаны в отчете о прибылях и убытках вместе,
в том периоде, в котором происходила продажа.
Рассмотрим метод начисления по сравнению с кассовым методом,
его преимущества и недостатки.
При кассовом методе выручка признается в тот момент,
когда возникают входящие денежные потоки, а расходы признаются тогда,
когда возникают исходящие денежные потоки.
При этом нет взаимной связи между расходами и поступлениями,
а следовательно нет возможности рассчитать показатели рентабельности.
При методе начисления доходы и расходы, касающиеся купли-продажи,
должны быть признаны одновременно, независимо от времени оплаты.
В этом и заключается принцип соответствия.
При этом существует возможность рассчитать показатели рентабельности
хозяйственной деятельности за один и тот же отчетный период.
Согласно принципу соответствия, доходы и расходы
в отношении конкретного отчетного периода признаются вместе.
Или иначе говорят: расходы следуют за доходами.
То есть доходы признаются в тот момент, когда они заработаны, а расходы, связанные
с получением этих доходов, признаются в тот момент, когда признаются доходы.
Рассмотрим основные способы оценки активов и обязательств,
предусмотренные международными стандартами финансовой отчетности.
Выделяют пять таких способов.
Первый — по первоначальной стоимости,
второй — по текущей стоимости (или стоимости замещения),
третий — — по стоимости возможной реализации (или погашения),
четвертый — по приведенной (или дисконтированной) стоимости и, наконец,
пятый — — по справедливой стоимости.
Разберем подробнее, в чем заключается каждый из этих способов.
Первоначальная стоимость определяется в зависимости от способа получения
активов и обязательств.
Выделяют следующие способы получения активов: приобретение
активов за плату, создание активов собственными силами,
приобретение активов по необменным операциям.
Для обязательств первоначальная стоимость рассчитывается в отношении тех активов,
стоимость которых связана с возникновением обязательств.
Первоначальная стоимость обязательств, не связанных с получением активов,
рассчитывается как сумма денежных средств,
необходимых для погашения этих обязательств.
Текущая стоимость активов представляет собой сумму денежных средств,
необходимых для приобретения аналогичного актива на отчетную дату.
Текущая стоимость обязательства представляет собой недисконтированную
сумму денежных средств, необходимых для погашения обязательства на отчетную дату.
Стоимость возможной реализации или погашения представляет собой сумму
денежных средств или их эквивалентов, которые могут быть получены на
отчетную дату при продаже актива в ходе обычных операций.
Стоимость возможного погашения обязательств представляет собой
недисконтированную сумму денежных средств или их эквивалентов, которые,
как ожидается,
будут уплачены при погашении обязательства в ходе обычной деятельности компании.
Четвертый способ — приведенная (или дисконтированная) стоимость — заключается
в следующем.
Дисконтированная стоимость будущих чистых поступлений денежных средств
или полезного потенциала ожидаемых от актива в ходе обычных операций
субъекта считается приведенной стоимостью активов.
Приведенной стоимостью обязательств считается дисконтированная стоимость
будущих оттоков денежных средств или полезного потенциала,
связанного с погашением обязательств в ходе обычной операции субъекта.
Наиболее популярным и современным методом, предлагаемым международными стандартами
отчетности в отношении измерения стоимости активов и обязательств,
является «Справедливая стоимость», или в английском эквиваленте — Fair Value.
Справедливая стоимость представляет собой цену, которая была бы получена
при продаже активов или уплачена при передаче обязательств,
то есть цена выхода в рамках обычной сделки (то есть невынужденной
продажи) между участниками рынка, что означает рыночный взгляд на оценку,
на дату оценки (то есть это текущая цена).
Существует следующая иерархия источников справедливой стоимости, которая определяет
исходные данные, необходимые для оценки активов или обязательств.
Если есть котируемая цена на активном рынке на идентичный актив или пассив,
то данный источник данных относится к уровню 1.
В этом случае необходимо использовать справедливую стоимость без корректировки.
Если таких данных нет, нужно ответить на вопрос: существуют
ли какие-либо наблюдаемые исходные данные на идентичные активы или обязательства?
При этом к наблюдаемым данным обычно относят рыночные цены и
аналогичную информацию, доступную публично.
В этом случае исходные данные для оценки будут относиться к уровню 2.
И, наконец, если таких наблюдаемых данных нет,
то возможно использование исходных данных с уровня 3,
на котором находятся ненаблюдаемые данные,
к которым относится обычно внутренняя информация,
предоставляемая самим субъектом — это различные прогнозы,
бюджеты, формируемые в системе управленческого учета.
Рассмотрим, какие способы оценки стоимости используются для различных типов активов,
а также как измеряются активы при первоначальном признании,
используется ли в отношении их модель справедливой стоимости,
что является базой для теста на обесценение.
Первая группа активов — основные средства — оценивается по первоначальной стоимости,
в состав которой входят затраты на приобретение,
затраты на монтаж и затраты на доведение до состояния, необходимого,
чтобы функционировать в соответствии с намерениями руководства.
В отношении данной группы активов возможно использование модели переоценки,
которая закрепляется в учетной политике компании.
Для проведения теста на обесценение данной группой активов проводят сравнение
балансовой стоимости со стоимостью замещения.
При этом стоимость замещения рассчитывается как наибольшая
от стоимости использования справедливой стоимости за вычетом затрат на реализацию.
Та же самая модель верна и для группы активов, называемых нематериальными.
Третья группа активов — инвестиционная собственность — при первоначальном
признании оценивается по себестоимости затрат на данную сделку.
Для ее оценки используется модель справедливой стоимости.
В отношении четвертой группы активов, связанных с сельским хозяйством,
используется при первоначальном признании справедливая стоимость,
за вычетом расходов на продажу.
Для переоценки данной группы активов также применяется справедливая стоимость.
И, наконец, пятая группа — финансовые инструменты — изначально оценивается
всегда по справедливой стоимости.
[ЗАСТАВКА]
[ЗАСТАВКА]
Ивашковская Ирина Васильевнад.э.н., ординарный профессор, руководитель
Тихомиров Дмитрий Викторовичк.э.н., доцент
Кузубов Сергей Анатольевичд.э.н., доцент
