[МУЗЫКА] Здравствуйте, уважаемые коллеги. В рамках курса мы прослушаем лекцию «Акционерные инвестиционные фонды и кредитные кооперативы». Наша лекция будет состоять из нескольких блоков: определение и основные особенности АИФ, юридические характеристики АИФ, определение и основные особенности кредитных кооперативов и юридические характеристики кредитных кооперативов. По окончании изучаемого материала мы с вами должны освоить правовое регулирование акционерных инвестиционных фондов и кредитных кооперативов, также понять преимущества и недостатки инвестирования посредством АИФ и кредитных кооперативов, и далее вы сможете самостоятельно разрабатывать стратегии инвестирования через АИФы и кредитные кооперативы. Первой темой нашей лекции будут акционерные и инвестиционные фонды. Как мы уже ранее говорили, инвестиционные фонды существуют преимущественно в двух формах: паевые инвестиционные фонды как главная форма коллективных инвестиций и классические инвестиционные фонды, имущество которых не делится на паи и которые могу служить оформлением для индивидуального, группового и коллективного инвестирования. В России классические инвестиционные фонды должны быть организованы в корпоративной акционерной форме, то есть в форме акционерного общества. Такое акционерное общество является полноценным юридическим лицом и в отличие от ПИФа, который представляет собой обособленный имущественный комплекс, не требует внешнего доверительного управляющего, может управляться самостоятельно. Акционерный инвестиционный фонд — это акционерное общество. Далее вы можете видеть определение акционерного инвестиционного фонда. Прошу вас обратить внимание, что в наименовании должны быть обязательно слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд». АИФ не вправе заниматься иной предпринимательской деятельностью, кроме инвестиционной. Такой запрет обусловлен необходимостью снижения рисков инвестирования, так как на данный процесс не должны накладываться обычные коммерческие риски. В отношении АИФов применяется законодательство об акционерных обществах, следовательно, имущественные права в отношении инвестиций инвесторы реализуют через корпоративные права в отношении АИФ. Далее мы рассмотрим основные особенности АИФов. Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании лицензии, поэтому в 2011 году насчитывалось около девяти АИФов, а в 2018 их осталось всего два. Из этого факта можно сделать вывод, что число АИФов в России постоянно сокращается, и дело связано как раз таки с теми недостатками, которые мы и рассмотрим далее. Однако это не означает, что классические инвестиционные фонды неэффективны и устарели. В мире за пределами Российской Федерации инвестиционных фондов в форме акционерных обществ меньше, чем ПИФов. В чем недостатки и почему АИФов осталось в нашей стране так немного? Во-первых, это связано с тем, что процесс лицензирования замедляет начало ведения деятельности АИФов. Для того чтобы начать свою деятельность, необходимо получить лицензию, а это достаточно трудноемкий процесс. Также при организации АИФов существуют дополнительные расходы при учреждении, требуется соблюдение повышенных лицензионных требований к текущей деятельности фонда, и законодательство содержит требования к размеру собственных средств АИФ на момент получения лицензии. Понятие «собственные средства» отличается о классического понятия «уставный капитал» тем, что речь идет о реально располагаемых средствах акционерного общества, а не номинально декларируемом капитале, который может быть оплачен в будущем и не обязательно в той форме, которую ожидает регулятор инвестиционной деятельности и инвесторы. Особенностью российского законодательства является то, что требования к собственным средствам АИФ устанавливаются регулятором, то есть Банком России, и могут время от времени изменяться по его усмотрению. Акционерами АИФ также не могут являться его профессиональные контрагенты. Следовательно, в составе АИФ не могут быть специализированные депозитарии, регистратор, аудитор, оценщик. Данные требования призваны обеспечить защиту от конфликта интересов данных контрагентов при осуществлении ими профессиональной деятельности и в конечном итоге гарантировать интересы инвесторов на лучшее управление переданным фонду имуществом. Следующей темой нашей лекции будет «Юридические характеристики АИФ». [МУЗЫКА]
