В предыдущей части, уважаемые слушатели, мы с вами говорили про внешнее проявление экономического цикла, а сейчас давайте поговорим про возможные причины. Почему экономическое развитие происходит не плавно? Почему имеются колебания, подъемы и спады? На этот вопрос, к сожалению, в макроэкономике нету единого ответа. Существует целый ряд школ, целый ряд направлений, которые дают свои описания, свои объяснения причин экономического цикла. Самое первое макроэкономическое течение, которое возникло вот еще как ответ на Великую депрессию в Соединенных Штатах — это кейнсианство. Его виднейший представитель, понятно, это Джон Мейнард Кейнс. Источником экономических циклов Кейнс считал колебания в настроениях инвесторов, в излишнем оптимизме или пессимизме. Или, как он называл это: animal spirit (животное чутье инвесторов). Инвесторы ожидают плохого развития событий, все разом начинают меньше инвестировать, в экономический кругооборот вливается меньше денег. Вот эта инъекция. Помните, что такое утечки инъекции? Инъекций в виде инвестиций становится меньше, и наш пациент чувствует себя хуже. Кругооборот замедляется. Падает ВВП. Начинается экономический спад. Если же инвесторы становятся излишне оптимистичны, если они начинают покупать, допустим, слишком много жилья, возникает экономический пузырь, и слишком много денег вливается в экономический вот этот кругооборот. ВВП становится слишком большим, превышает потенциальный. Возникает инфляционный разрыв. Другая экономическая школа, возникшая несколько позже, — монетаризм, и ее самый яркий представитель (это Милтон Фридман) считает, что причина экономических циклов в неправильной деятельности центрального банка и в неправильном изменении объема денежной массы. Мы поговорим с вами про роль денег в экономике в следующем сюжете, когда будем говорить про кредитно-денежную политику, и обязательно вспомним Милтона Фридмана. Австрийская школа (наиболее яркий представитель — Фридрих фон Хайек) в чем-то пересекается с монетаристами и тоже видит источник проблемы в действиях денежных властей, действиях центральных банков. По такому образному выражению сначала центральный банк неправильно себя ведет, слишком снижает уровень процентных ставок в экономике, дезориентирует всех экономических агентов и провоцирует слишком бурную инвестиционную активность. Опять же вот, образно выражаясь, провоцирует пьянку, а потом в самый разгар веселья неожиданно задирает процентные ставки, и пьянка прекращается, сменяется жестким похмельем. В каком-то смысле вспомнили про эту идею, как раз когда стали искать причины нынешнего финансового кризиса, начавшегося вот с этого пузыря на рынке американской недвижимости, а пузырь во многом как раз был порожден низким уровнем процентных ставок. А потом, когда веселье было в самом разгаре, центральный банк Соединенных Штатов, Федеральная резервная система стала повышать уровень процентных ставок в стране. Пузырь лопнул, и началось похмелье. Теория реальных бизнес-циклов. В соответствии с гипотезой этой теории экономические колебания порождаются какими-то внешними шоками, ну, допустим, изменением цен на ключевые ресурсы, скажем, энергоресурсы, нефть, допустим, и порождаются технологическими изменениями. Допустим, возникает технологическое изменение, появляется какая-то новая прорывная технология, и это приводит к экономическому подъему. Ну и, наконец, современное кейнсианство, последняя школа, которая у меня помещается на слайде. Представитель этой школы — это Грегори Мэнкью, книгу которого, кстати, я рекомендовал в качестве дополнительной литературы. И по мнению представителей этой школы, у нас колебания на макроуровне — это результат множества наслоившихся, накопившихся не совсем точных решений, принятых на уровне отдельных фирм, отдельных производителей, отдельных граждан. Соответственно, они немножко ошибаются в своих расчетах, и для отдельного человека ошибка очень невелика, но если эти ошибки у нас суммируются, то на уровне всей экономики получаются достаточно сильные колебания. Потому что для отдельного человека, допустим, какая-то погрешность в 2% — это достаточно немного, а для экономики изменение темпов роста ВВП на 2% — это очень и очень значительно. Давайте двинемся дальше. Мы с вами познакомились с самой простой и наглядной макроэкономической моделью, моделью кругооборота расходов и доходов. Вторая по популярности, пожалуй, модель, которая существует в макроэкономике — это так называемая модель совокупного спроса и совокупного предложения. В чем-то совокупный спрос и совокупное предложение в макроэкономике похожи просто на спрос и предложение в микроэкономике. Это тоже некий такой крест, только тут у нас не спрос на какой-то отдельный товар или услугу, а совокупный спрос на все товары и услуги, которые только производятся в экономике; предложение не какого-то отдельного товара или услуги, а совокупное предложение всех товаров и услуг, которые экономика только может произвести. Причем совокупных предложений у нас в этой модели два: краткосрочное (Short-Run Aggregate Supply) и долгосрочное (Long-Run Aggregate Supply), которое показано как вертикальная линия. И система координат в макроэкономике тоже немножко другая. По вертикали у нас отражается не цена какого-то отдельного товара, услуги, а общий уровень цен в стране. А по горизонтали отражается суммарный объем производства товаров и услуг в стране, то есть, другими словами, ВВП. Ну и, конечно, лучше, чтобы это был реальный ВВП, чтобы вот на его динамику не оказывала влияние инфляция. Дальше, линия долгосрочного совокупного предложения проходит на уровне потенциального ВВП, то есть на наиболее здоровом на данный момент уровне экономического развития. Но в краткосрочном периоде экономика может от этого потенциального уровня, от этой вертикальной линии отклоняться вправо или влево, то есть может возникать рецессионный или инфляционный разрыв. Происходит это в результате шоков совокупного спроса и совокупного предложения. Шок — это некое неожиданное и достаточно резкое изменение. Ну вот, допустим, позитивный шок совокупного спроса — сдвиг вправо кривой AD. Негативный шок совокупного предложения — сдвиг влево кривой краткосрочного совокупного предложения. Давайте посмотрим, как в целом это все работает. Вот, предположим, что первоначально у нас экономика находится на уровне полной занятости, все три кривых пересекаются в одной точке, и вдруг неожиданно происходит негативный шок совокупного спроса. Ну, в соответствии с кейнсианской парадигмой это, допустим, может стать результатом паники среди инвесторов. Все инвесторы неожиданно чего-то испугались, их животное чувство подсказало им будущие проблемы. Они перестали покупать станки, оборудование, строить новые фабрики, и соответствующая компонента совокупного спроса стала меньше, совокупный спрос упал. Соответственно, первоначально это вызовет, во-первых, снижение уровня цен, то есть дефляцию, а если даже не произойдет дефляции, то по крайней мере темпы инфляции станут меньше. Помните, как они у нас замедлились, допустим, в России в 2009 году. И падение экономической активности, снижение ВВП ниже потенциального уровня, то есть вот у нас возникнет рецессионный разрыв. Но постоянно так продолжаться не может. Включатся некоторые механизмы адаптации, про которые мы дальше будем потом говорить, и через некоторое время, рано или поздно, экономика начнет подстраиваться под новые условия. Ну и в конечном итоге все вернется на круги своя. То есть в конечном итоге опять экономика вернется к полной занятости и к потенциальному ВВП. Вопрос только, как быстро произойдет адаптация, как быстро экономика сама вернется вот на уровень полной занятости. Это произойдет, как вот говорится, в долгосрочном периоде, но в долгосрочном периоде мы все мертвы, как говорил Кейнс. «In the long run we are all dead». Мы можем не дождаться, пока экономика сама подстроится под новые условия, пока она адаптируется. Поэтому, забегая вперед, продолжением кейнсианской доктрины является то, что экономике нужно помочь вернуться к уровню полной занятости, потому что сама эта может делать она очень-очень долго. И, соответственно, пока экономика не адаптировалась еще раз, в результате падения совокупного спроса мы будем наблюдать дефляцию (снижение уровня цен) и снижение уровня производства. Нечто подобное как раз произошло, как во времена Великой депрессии, так и в 2007, 2008, 2009 году. Вот посмотрите, в конце 2008 года в четырех экономиках мира, которые я здесь изобразил,- это Германия, Япония, Соединенные Штаты и Российская Федерация- начался промышленный спад. К концу 2008 года промышленное производство во всех четырех экономиках ушло в минус. И кроме того, в Германии, в Японии, Соединенных Штатах действительно наблюдалась дефляция. Посмотрите, цены пошли вниз. Правда, не было дефляции в России, и еще я тут нарисовал такую интересную страну, как Исландия. Вот обратите внимание, что российская и исландская экономика отреагировали не так, как говорит модель совокупного спроса, на первый взгляд, по крайней мере. Дефляции не произошло, произошла инфляция. Кстати говоря, почему я добавил к этой картинке именно Исландию? Потому что и в России, и в Исландии в этот момент произошел резкий обвал национальной валюты. Наши валюты упали относительно доллара, относительно евро, соответственно, импортная продукция и в России, и в Исландии стала дороже. Импортные продукты, импортная бытовая техника, импортная одежда. Это и привело к скачку потребительской инфляции. А вот если мы возьмем для России не индекс потребительских цен, а индекс цен производителей, то мы в конце 2008 года так же, как и в Германии, так же, как и в Японии, так же, как в США, тоже увидим дефляцию, как это предсказывает модель совокупного спроса, совокупного предложения. С помощью этой же простой модельки я могу вам показать несколько еще таких интересных макроэкономических явлений. Ну, допустим,- стагфляцию. Стагфляция — это составное слово, состоящее из двух: стагнация и инфляция. И стагфляция в модели совокупного спроса-совокупного предложения может быть показана как отрицательный шок краткосрочного совокупного предложения. Совокупное предложение сдвигается, и у нас возникает стагнация — падение производства, и инфляция — рост уровня цен. Классический пример стагфляции произошел в Соединенных Штатах во времена так называемых нефтяных шоков, когда подорожала нефть на международных рынках. Нефть была для Соединенных Штатов ключевым ресурсом. Соответственно, дорогая нефть означала дорогой бензин, дорогая энергия, дорогое производство. Это все временно понизило совокупное предложение в Соединенных Штатах и привело к стагфляции, одновременному росту уровня цен и падению производства. Кстати говоря, если говорить про инфляцию, то выделяют по большому счету две основных причины инфляции в экономике. Это инфляция спроса, порожденная ростом совокупного спроса, и инфляция издержек. Это вот как раз вот половина стагфляции. Соответственно, если мы хотим сказать, почему в экономике может происходить инфляция? Мы можем это свести к тем причинам, которые сдвигают вправо совокупный спрос, или сдвигают влево совокупное предложение. Ну, к примеру, инфляция спроса может быть порождена увеличением количества денег в обращении или слишком активной деятельностью государства, которое слишком много покупает, или инфляционными ожиданиями, если все люди ожидают, что цены растут, нужно купить сейчас, пока не подорожало. И если это достаточно широко распространенное явление, то вот это приведет к инфляции спроса. Инфляция издержек, как я уже говорил, подорожание нефти для Соединенных Штатов, повышение заработной платы на множестве рынков в стране, повышение каких-нибудь других элементов издержек, допустим, тарифов естественных монополистов, тарифов на электроэнергию в России, тарифов на железнодорожные или какие-то другие транспортные перевозки- это все вот может породить инфляцию издержек.
