Давайте продолжим. Итак, экономика чем-то похожа на человеческий организм. Между главными органами экономики циркулирует не кровь – циркулируют деньги. Давайте поговорим про эти денежные потоки более подробно. Деньги, которые домашние хозяйства тратят на покупку товаров и услуг, в макроэкономике называют потребительскими расходами или Consumption. Обратите внимание, что макроэкономические обозначения отличаются от микроэкономических. В макроэкономике стандартное значения, связанное с буквой С, – это Consumption («потребительские расходы»). Пример потребительских расходов – все то, что люди покупают: еда, одежда, коммунальные услуги, транспортные услуги. То, что нужно людям для текущих каких-то надобностей, то, что люди могут купить из своих текущих доходов. Обратите внимание что для людей покупка колбасы, плата за жилищно-коммунальные услуги или проезд в метро является расходами. И, кстати говоря, общее обозначение для расходов в макроэкономике – это буква E. Ну или Е от слова Expenditures, от английского слова «расходы». Итак, для наших семей, для домашних хозяйств покупка колбасы – это расходы, а для производителей колбасы эти же деньги являются доходами. Доходы мы будем обозначать буквой Y от слова Yields, ну что можно перевести, в том числе, как «доходы». Эти доходы могут иметь разную форму. Это может быть зарплата тех, кто работал на данной фирме, это могут быть дивиденды акционеров данной фирмы или прибыль, которую вот в целом они они получили. Часть доходов получает государство, об этом мы дальше с вами поговорим, в виде налогов или каких-то других сборов. Могут быть какие-то другие виды доходов. Ну вот пожалуй самый известный, самый знакомый всем вид доходов – это заработная плата. И эта заработная плата возвращается у нас, вместе с другими доходами, опять к домашним хозяйствам. Домашние хозяйства эту заработную плату вновь тратят, и круг замыкается. Кстати говоря, давайте сразу предположим что произойдет, если наши домашние хозяйства будут тратить меньше. Ну, к примеру, люди прекратят покупать одежду. Соответственно, производители одежды не получат этих денег. Соответственно, люди которые работали на швейных фабриках, будут получать более низкую заработную плату, и, в свою очередь, они будут меньше тратить. У нас начнется эффект снежного кома. Один человек не купил одежду и лишил зарплаты второго человека. Другой человек, не получив зарплату, не стал покупать себе новый мобильный телефон. Соответственно, акционеры компании, производящей мобильные телефоны, не получили дивиденды и тоже ограничили свои расходы. И вот таким вот образом первоначальный импульс снежным комом расходится по всей экономике. Экономисты называют это эффектом мультипликации. И суть эффекта мультипликации состоит в том, что если у нас кто-то в экономике воздержался от расходов, то эти деньги не пробежали по кругу, причем возможно не пробежали много раз по кругу. И один раз не сделанные расходы лишили доходов многих других производителей, потребителей в этой экономике. Давайте двинемся дальше в изучении нашей модели кругооборота. В соответствие с основным макроэкономическим тождеством расходы одного человека являются обязательно доходами какого-то другого человека. Все расходы превращаются в чьи-то доходы. Дальше эти доходы приходят к домашнему хозяйству – тому или иному. Что происходит с доходами, к примеру, с заработной платой? Часть заработной платы уходит на следующий круг, на потребление. Но, как правило, не все свои доходы люди тратят. Есть какая-то часть, которую люди не тратят, и она называется сбережениями и обозначается в макроэкономике буквой S от слова Savings. К примеру, если моя заработная плата 10 тысяч рублей и из этих 10 тысяч рублей в месяц 8 тысяч я трачу, то мои ежемесячные сбережения будут 2 тысячи рублей. Что можно сделать с деньгами, которые вы не потратили? Можно, конечно, их держать под подушкой или в матрасе, но если вы хотите заработать на этих сбережениях, вы можете отнести их в банк. А банк – это наиболее известный сегмент финансового рынка. В принципе, если вы продвинутый инвестор, вы можете свои деньги вложить в ценные бумаги – купить акции или облигации, непосредственно или, допустим, через паевой инвестиционный фонд. В таком случае ваши сбережения поступят на рынок ценных бумаг, ну или иначе, фондовый рынок. Конечно, у финансового рынка существуют какие-то другие сегменты, допустим, валютный рынок или тот же самый пресловутый матрас – в каком-то смысле тоже филиал финансового рынка. И в этом филиале в России хранится достаточно большая доля сбережений. Ну вот банковская система и рынок ценных бумаг – это, конечно, два ключевых элемента финансового рынка. И из них в российских условиях наиболее важный – это именно банковская система. Соответственно, если человек получил деньги: заработную плату, дивиденды, какие-то еще другие виды доходов, и эти деньги не потратил и отнес их в банк, что дальше банк будет делать с этими деньгами? Банк опять же может эти деньги оставить где-то в сейфе, но если банк хочет заработать, то банк дальше начинает продолжать движение этих денег. Банк эти деньги кому-то другому выдает в кредит. Деньги вкладчиков, принесенные в банк, банк использует, чтобы выдавать кредиты, допустим, другим домашним хозяйствам. Это может быть потребительский кредит на покупку телевизора, это может быть автокредит на покупку машины, это может быть ипотечный кредит на покупку квартиры. То есть одно домашнее хозяйство деньги в банк несет, а другое домашнее хозяйство эти деньги в банке берет в качестве кредита. Как правило, банк аккумулирует большое количество мелких сбережений, получается более круглая сумма, и эту круглую сумму, вот в качестве ипотечного кредита, банк дает кому-то еще. Кроме того, банки могут выдавать кредиты производителям, фирмам на покупку нового оборудования, на строительство нового цеха, на какие-то другие задачи, связанные с расширением производства. Обратите внимание, что дальше эти деньги возвращаются на рынок благ. Человек, получивший кредит на покупку телевизора, покупает телевизор, или машину, или квартиру. Фирма, получившая кредит на расширение своей деятельности, покупает станки. Или строит новую фабрику. Соответственно, эти деньги возвращаются вновь в кругооборот. Чтобы сделать нашу систему несколько проще, давайте мы уберем вот эти промежуточные этапы и нарисуем просто вот так. Получается, что финансовый рынок является посредником между теми, у кого есть лишние деньги – сбережения и тем, кто хочет потратить больше чем у него есть в настоящий момент, купив квартиру, машину, оборудование или что-то еще. Соответственно, вот эти большие покупки мы будем называть инвестиционными расходами. Отличие инвестиционных расходов от потребительских расходов прежде всего в их размере. На покупку колбасы подавляющему большинству людей не нужно брать кредит в банке. А вот на покупку квартиры подавляющему большинству людей недостаточно текущих доходов, и кредит в банке может быть необходим. С другой стороны, колбаса служит вам очень недолго, пока вы ее не съели, а квартира будет служить долго. Соответственно, вот инвестиционные расходы – это какие-то крупные расходы на товары или услуги, которые будут очень долго служить и сделаны с привлечением средств с финансового рынка. Не обязательно эти средства могут привлекаться из банковской системы. Допустим, фирма, которая хочет расширить свое производство, может выпустить акции или облигации. Люди покупают эти акции и облигации и дают фирме деньги. Фирма расширяет свое производство, покупает новое оборудование, к примеру. Вот в этой нашей усложненной системе присутствуют уже два вида расходов: потребительские расходы и инвестиционные расходы. И с помощью этой простенькой модели мы уже можем примерно объяснить с какой проблемой столкнулись мировые экономики, ну, и в частности, российская экономика, в ходе нынешнего мирового финансового кризиса. Финансовый кризис был связан именно с проблемами финансового рынка, в частности, банковской системы. Американские банки, которые до этого выдавали слишком много ипотечных кредитов, стали получать все больше и больше проблем, связанных с невозвратом этих кредитов. Соответственно, у банков появились проблемы. Появились проблемы у других финансовых организаций, связанных с банками. Так как все банки мира связаны друг с другом, (и финансовые организации), то проблемы американского финансового рынка превратились очень быстро в проблемы европейского финансового рынка, российского финансового рынка. И получается, что вот эта вот система в нашем организме заболела, а заболев, она перестала выполнять свою главную задачу — переработку сбережений в инвестиции. Инвестиции стали меньше, потому что банки стали выдавать в России меньше кредитов. В 2009 году значительно сложнее стало получить в российском банке, допустим, автокредит или ипотечный кредит. Соответственно, люди стали покупать меньше квартир и машин. С другой стороны, в момент кризиса очень часто люди становятся более осторожными. Они меньше тратят и больше сберегают. Соответственно, поток сбережений увеличился. Причем, многие эти сбережения пошли даже не в банковскую систему или не в ценные бумаги, а вот, как мы говорили, под подушку, в матрас, в закопанную стеклянную банку под березой. Они ушли из кругооборота, обратно не вернулись. Если мы опять вернемся к нашей медицинской аналогии, ситуация похожа на ситуацию с человеком, у которого неожиданно возникла рана. И система кровообращения... Кровь хлещет, уходит, обратно не возвращается, и человек чувствует себя все хуже и хуже, и хуже. Давление у него снижается, лицо синеет. Соответственно, у экономического организма в этот момент начинает уменьшаться ВВП — валовой внутренний продукт. И это вот внешнее проявление неблагополучия экономики. Кроме того, у нас происходит мультипликационный эффект, про который я вам уже говорил. Если банки выдают меньше кредитов, люди покупают меньше машин, то, к примеру, российский «Автоваз» получает меньше доходов. Меньше доходов получают его работники. Меньше доходов получают его акционеры, в свою очередь меньше тратят. Ну и вот, опять же, начинается вот этот эффект снежного кома — мультипликационный эффект. И проблемы с финансовой сферы распространяются на всю экономику, на какие-то другие сферы экономической деятельности. Еще два термина, которые можно в этой связи ввести, — это «утечки» и «инъекции». Если общий круг денег в экономике, про который мы с вами говорили, и который вот сейчас вот у меня выделен на слайде, сравнить с такой вот системой кровообращения в экономическом организме, то любой денежный поток, который уходит из этого круга, называется «утечкой», ну, или иначе изъятием. Ну вот в нашем примере — это сбережения. А любой денежный поток, который вливается в эту систему кровообращения, называется «инъекцией». В нормальной ситуации в экономике существует баланс утечек и инъекций. Если же у нас возникает, к примеру, финансовый кризис, то этот баланс исчезает. Инъекции становится значительно меньше, чем утечки, и в результате вот по этому нашему кругу ходит все меньше и меньше денег, покупается все меньше и меньше товаров и услуг, получается все меньше и меньше доходов, и возникает такой же кризис, — ну, может быть, не столь острый, как великая депрессия, — но очень похожий по механизмам своего возникновения.
