Об этом курсе
20,694

100% онлайн

Начните сейчас и учитесь по собственному графику.

Гибкие сроки

Назначьте сроки сдачи в соответствии со своим графиком.

Начальный уровень

Прибл. 52 часа на выполнение

Предполагаемая нагрузка: 11 недель, 2-3 часа в неделю...

Русский

Субтитры: Русский

100% онлайн

Начните сейчас и учитесь по собственному графику.

Гибкие сроки

Назначьте сроки сдачи в соответствии со своим графиком.

Начальный уровень

Прибл. 52 часа на выполнение

Предполагаемая нагрузка: 11 недель, 2-3 часа в неделю...

Русский

Субтитры: Русский

Программа курса: что вы изучите

Неделя
1
3 ч. на завершение

Цели корпорации. Потоки денежных средств корпорации

Уважаемые слушатели! Добро пожаловать в первый модуль курса "Основы корпоративных финансов"! Данный модуль является ознакомительным. В нем Вы познакомитесь с преподавателями курса, его структурой, основными понятиями и вопросами, которые затрагиваются в курсе. В данном модуле будет заложен фундамент изучения компании с точки зрения финансового подхода. Вы познакомитесь с основным понятийным аппаратом финансового подхода, научитесь применять принципы корпоративных финансов к решению задачи анализа фирмы, рассмотрите как эти принципы применяются на практике. В конце модуля Вам будет предложено пройти оцениваемый тест по данной теме....
8 видео ((всего 122 мин.)), 3 материалов для самостоятельного изучения, 1 тест
8 видео
Промо о Вышке2мин
1.1. Система финансовых решений. Специфика корпорации как объекта изучения21мин
1.2. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Альтернативные издержки8мин
1.3. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Рост стоимости как цель фирмы 12мин
1.4. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Формирование потоков денежных средств34мин
1.5. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Потоки свободных денежных средств23мин
1.6. Использование знаний в области корпоративных финансов в работе финансовой службы фирмы16мин
3 материала для самостоятельного изучения
Учебный план10мин
Система оценивания10мин
Дополнительные материалы для ознакомления10мин
1 практическое упражнение
Анализ стоимости компании на основе принципов корпоративных финансов22мин
Неделя
2
1 ч. на завершение

Стоимость денег с учетом фактора времени (time value of money). Дисконтирование и приведенная стоимость. Фундаментальная стоимость облигаций

В данном модуле Вы познакомитесь с такой фундаментальной концепцией в мире финансов как дисконтирование денежных потоков. Вы узнаете, для чего нужно дисконтирование, как правильно применять его на практике, узнаете о возможных "подводных камнях". В завершении модуля Вы научитесь применять этот принцип в целях оценки облигаций. В конце модуля Вам будет предложен оцениваемый тест для закрепления полученных знаний....
5 видео ((всего 58 мин.)), 1 тест
5 видео
2.2. Оценка инвестиций в идеальном мире без неопределенности. Будущая и приведенная стоимость11мин
2.3. Сравнение проектов на основе будущей и приведенной стоимости8мин
2.4. Чистая приведенная стоимость10мин
2.5. Акции и облигации как тип инвестиций. Фундаментальная стоимость облигаций в мире без риска 19мин
1 практическое упражнение
Принципы дисконтирования и приведенной стоимости24мин
Неделя
3
3 ч. на завершение

Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM)

В данном модуле Вам будет предложено ознакомиться с понятиями риска и доходности. Вы узнаете, что такое риск в мире финансов, какие он может иметь виды, как он связан с доходностью актива. В завершении модуля Вы познакомитесь с принципом эффективных портфелей и моделью ценообразования финансовых активов (CAPM), ее предпосылками, основными понятиями и недостатками....
8 видео ((всего 111 мин.)), 1 материал для самостоятельного изучения, 1 тест
8 видео
3.2. Математическое ожидание. Ожидаемая доходность 10мин
3.3. Ожидаемая доходность15мин
3.4. Риск и доходность на финансовом рынке15мин
3.5. Диверсификация риска16мин
3.6. Ковариация и корреляция доходностей. Системный и идиосинкратический риски10мин
3.7. Эффективные портфели16мин
3.8. Модель ценообразования финансовых активов - CAPM15мин
1 материал для самостоятельного изучения
Анкета10мин
1 практическое упражнение
Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов30мин
Неделя
4
2 ч. на завершение

Использование модели CAPM для определения требуемой доходности проекта. Критерии принятия инвестиционных решений

Данный раздел посвящен применению модели CAPM на практике для определения требуемой доходности проектов. Вы научитесь применять CAPM для решения практических задач, познакомитесь с основными критериями принятия инвестиционных проектов (NPV, IRR, срок окупаемости, индекс прибыльности), с их отличиями и границами применения. В конце модуля Вам будет предложено выполнить оцениваемое тестовое задание....
6 видео ((всего 93 мин.)), 1 тест
6 видео
4.2. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета 14мин
4.3. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета сравнимых компаний с долгом15мин
4.4. Критерии принятия инвестиционных решений: NPV и IRR15мин
4.5. Эквиваленты ли критерии NPV и IRR? Сравнение проектов17мин
4.6. Срок окупаемости. Индекс прибыльности13мин
1 практическое упражнение
Критерии принятия инвестиционных решений30мин
Неделя
5
3 ч. на завершение

Как корпорации привлекают капитал. Структура капитала компании на совершенном рынке капитала. Стоимость капитала для компании (cost of capital)

В данном модуле Вы ближе познакомитесь с такими основополагающими понятиями корпоративных финансов как структура капитала и стоимость капитала. Вы овладеете сутью этих понятий, принципами их анализа, изучите их связь с стоимостью компании. Кроме того, Вы рассмотрите факторы, которые оказывают влияние на изменение структуры капитала и стоимости капитала. В завершении модуля - оцениваемый тест на закрепление полученных знаний....
8 видео ((всего 126 мин.)), 1 тест
8 видео
5.2. Структура капитала и эффекты финансового рычага15мин
5.3. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? Модель для совершенного рынка капитала16мин
5.4. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? «Скопированный финансовый рычаг»7мин
5.5. Затраты на капитал фирмы14мин
5.6. Принципы анализа затрат на капитал фирмы15мин
5.7. Важность оценки затрат на совокупный капитал фирмы13мин
5.8. Выводы из модели структуры капитала на совершенном рынке капитала22мин
1 практическое упражнение
Структура капитала. Стоимость капитала26мин
Неделя
6
3 ч. на завершение

Структура капитала компании на несовершенном рынке: Эффект налогов и издержек банкротства (financial distress costs). Теория компромисса (Trade-off theory)

Рассмотренная в предыдущем модуле концепция структуры капитала на совершенном рынке не отвечает требованиям и условиям рынка реального. В данном модуле в анализ вводятся несовершенства рынка: налоги и издержки финансовой неустойчивости. Вы изучите вопросы, связанные с влиянием этих совершенств на структуру капитала, стоимость капитала и стоимость компании. Вы также познакомитесь с проблемой поиска оптимальной структуры капитала и тем, как ее решает теория компромисса....
9 видео ((всего 143 мин.)), 1 тест
9 видео
6.2. Как влияет на стоимость фирмы эффект налогов на доходы инвесторов? 16мин
6.3.1. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости 16мин
6.3.2. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости 9мин
6.4. Как изменяются затраты на собственный капитал фирмы на несовершенном рынке капитала? 15мин
6.5. Компромиссная концепция выбора структуры капитала фирмы 19мин
6.6.1. Как найти оптимальную структуру капитала? 18мин
6.6.2. Как найти оптимальную структуру капитала? 4мин
6.7. Следуют ли российские фирмы концепции компромисса при выборе структуры капитала?22мин
1 практическое упражнение
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория компромисса26мин
Неделя
7
2 ч. на завершение

Структура капитала на несовершенном рынке: эффект агентских проблем и асимметричной информации. Порядок выбора источников финансирования. (Pecking order of financing)

В продолжение изучения вопросов, поднятых в предыдущем модуле, в данном разделе вводятся такие несовершенства рынка как агентские издержки и асимметрия информации. Вы изучите влияние этих несовершенств на структуру капитала, а также познакомитесь с еще одним взглядом на выбор оптимальной структуры капитала - теорией порядка выбора источников финансирования....
6 видео ((всего 95 мин.)), 1 тест
6 видео
7.2. Агентские издержки замены активов 13мин
7.3. Проблема «долгового навеса» 14мин
7.4. Долг как механизм сохранения стимулов. Компромиссная теория структуры капитала15мин
7.5. Асимметрия информации и структура капитала 18мин
7.6. Теории порядка выбора источников финансирования и «отслеживания рынка»14мин
1 практическое упражнение
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория порядка выбора источников финансирования24мин
Неделя
8
3 ч. на завершение

Политика выплат инвесторам. Модель для совершенного рынка. Загадки дивидендов. Эффект налогов и асимметрии информации

В данном модуле рассматривается следующий тип финансовых решений компании - решения о выплатах инвесторам. В рамках данного вопроса Вы изучите принципы выплат инвесторам, виды этих выплат. Ознакомитесь с основными теориями выплат, объясняющими те или иные изменения и мотивы в области политики выплат каких-либо компаний. В завершении модуля Вы изучите стилизованные факты, характеризующие политику выплат инвесторам в компаниях....
12 видео ((всего 155 мин.)), 1 тест
12 видео
8.1.2. Независимость стоимости фирмы от политики выплат на несовершенном рынке капитала 12мин
8.2.1. Налоговый фактор в политике выплат 16мин
8.2.2. Налоговый фактор в политике выплат 10мин
8.2.3. Налоговый фактор в политике выплат 11мин
8.3.1. Сигнальные мотивы политики выплат 12мин
8.3.2. Сигнальные мотивы политики выплат 11мин
8.4.1. Сглаживание дивидендов 11мин
8.4.2. Сглаживание дивидендов 12мин
8.5.1. Выкупы акций как инструмент политики выплат 13мин
8.5.2. Выкупы акций как инструмент политики выплат 11мин
8.6. Стилизованные факты политики выплат 14мин
1 практическое упражнение
Политика выплат инвесторам22мин
Неделя
9
3 ч. на завершение

Оценка стоимости компании методами дисконтирования денежных потоков

Данный модуль посвящен процессу оценки стоимости компании путем дисконтирования потоков денежных средств. В этом модуле будут применяться знания, полученные в предыдущих модулях, для оценки стоимости компании. Вы познакомитесь с понятием рыночной капитализации компании, рассмотрите различные подходы к оценке компании, выделите факторы, влияющие на стоимость компании. В завершении модуля будут рассмотрены основы концепции экономической прибыли....
9 видео ((всего 131 мин.)), 1 тест
9 видео
9.1.2. Модель оценки стоимости фирмы на основе потока доходов 21мин
9.2. Потоки свободных денежных средств 5мин
9.3. Факторы стоимости фирмы19мин
9.4. Потоки денежных средств фирмы в рамках горизонта прогнозирования 12мин
9.5.1. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы 13мин
9.5.2. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы 17мин
9.6.1. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента 5мин
9.6.2. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента 18мин
1 практическое упражнение
Принципы оценки стоимости компании20мин
Неделя
10
4 ч. на завершение

Стратегические сделки: слияния, поглощения, выкупы компаний, реструктуризация

В данном модуле рассматривается такой аспект финансовой деятельности компании как стратегические сделки. В рамках модуля Вы изучите сущность и цели таких мероприятий как слияния, поглощения, выкуп и реструктуризация. Вы изучите ситуации, в которых менеджмент и собственники могут принимать те или иные стратегические решения и станете лучше понимать логику таких решений....
17 видео ((всего 215 мин.)), 1 тест
17 видео
10.2.1. Рынок корпоративного контроля 11мин
10.2.2. Рынок корпоративного контроля 12мин
10.3.1. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля 13мин
10.3.2. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля 11мин
10.4. Мотивы приобретения контроля над фирмами: ожидаемые эффекты синергии 18мин
10.5.1. Принципы анализа и оценки эффектов синергии 11мин
10.5.2. Принципы анализа и оценки эффектов синергии 16мин
10.6.1. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм? 13мин
10.6.2. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм? 14мин
10.7.1. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля 12мин
10.7.2. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля 11мин
10.8.1. Реструктуризация фирмы: принципы анализа11мин
10.8.2. Реструктуризация фирмы:принципы анализа9мин
10.8.3. Реструктуризация фирмы: принципы анализа10мин
10.8.4. Реструктуризация фирмы: принципы анализа8мин
10.9. Эффективны ли покупки корпоративного контроля российскими фирмами? 10мин
1 практическое упражнение
Слияния, поглощения и реструктуризация фирмы22мин
Неделя
11
2 ч. на завершение

Корпоративное управление (corporate governance) и стоимость компании

Данный модуль посвящен начальным принципам теории корпоративного управления. В рамках модуля Вы узнаете, что такое корпоративное управление, познакомитесь с основными определениями и понятиями. Также будет уделено внимание связи корпоративного управления и стоимости компании. ...
6 видео ((всего 96 мин.)), 2 тестов
6 видео
11.2. Совет директоров 12мин
11.3. Вознаграждение менеджеров18мин
11.4. Концентрация собственности 18мин
11.5. Корпоративное управление и стоимость компании 16мин
11.6. Роль правовой среды и акционеров-активистов. Корпоративное управление в госкомпаниях 18мин
2 практического упражнения
Корпоративное управление22мин
Итоговый экзамен20мин
4.9
Рецензии: 39Chevron Right

60%

начал новую карьеру, пройдя эти курсы

57%

получил значимые преимущества в карьере благодаря этому курсу

50%

стал больше зарабатывать или получил повышение

Лучшие рецензии

автор: RSFeb 11th 2017

Достаточно непростой курс, но объясняется все очень доступно. Благодаря курсу стал разбираться в том, что раньше было для меня "непроходимые дебри". Спасибо!

автор: RMNov 18th 2017

Курс хорошо структурирован и охватывает все основные направления корпоративных финансов. Качество лекций и прзентаций на высоком уровне.

Преподаватели

Avatar

Ивашковская Ирина Васильевна

д.э.н., ординарный профессор, руководитель
академического департамента финансов, заведующая исследовательской лаборатории корпоративных финансов
Avatar

Sergey Stepanov

Associate Professor
Academic Department of Finance

О Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"

National Research University - Higher School of Economics (HSE) is one of the top research universities in Russia. Established in 1992 to promote new research and teaching in economics and related disciplines, it now offers programs at all levels of university education across an extraordinary range of fields of study including business, sociology, cultural studies, philosophy, political science, international relations, law, Asian studies, media and communicamathematics, engineering, and more. Learn more on www.hse.ru...

Часто задаваемые вопросы

  • Зарегистрировавшись на сертификацию, вы получите доступ ко всем видео, тестам и заданиям по программированию (если они предусмотрены). Задания по взаимной оценке сокурсниками можно сдавать и проверять только после начала сессии. Если вы проходите курс без оплаты, некоторые задания могут быть недоступны.

  • Оплатив сертификацию, вы получите доступ ко всем материалам курса, включая оцениваемые задания. После успешного прохождения курса на странице ваших достижений появится электронный сертификат. Оттуда его можно распечатать или прикрепить к профилю LinkedIn. Просто ознакомиться с содержанием курса можно бесплатно.

  • Мы считаем, что это студенты-бакалавры экономического или финансового профиля, а также студенты магистратур нефинансового профиля, программ MBA, EMBA, DBA, специалисты, желающие строить карьеру в области финансов либо повысить уровень своей финансовой грамотности

Остались вопросы? Посетите Центр поддержки учащихся.